译文
我谪居黄州五年，将赴临汝，作《满庭芳》一篇告别黄州父老。已经到了南都，蒙皇上恩典，允许我回阳羡居住，于是再作一篇。

回到阳羡去，下有清澈的深溪，上有高峻的青山。快要落山的太阳，照红了住宅东面遥远的天边。年已半百，还未报答皇上的恩德。回首往事，不禁悲歌弹剑。调转船头，乘长风破万里浪。就像快马下坡一般。
空无所有的地方究竟在哪里？我来到银河尽头，织女停下梭子埋怨：“为什么不顾风狂浪险，长久嬉戏在人间？”掉头又问同行的童子：“你腰间的斧柄，恐怕早已腐烂。”一群仙女齐声笑我，穿的青衫像蓑衣一样，千丝万缕，破烂不堪。

注释
满庭芳：词牌名。又名“锁阳台”，《清真集》入“中吕调”，双调九十五字，前片四平韵，后片五平韵。
谪（zhé）居：官员因罪降级外调。作者元丰三年（1080）二月至元丰七年（1084）四月谪居黄州，前后五个年头。
临汝：又称汝州，今属河南。
南都：即南京应天府，今河南商丘。
阳羡：今江苏宜兴，当时属常州所辖。
仞（rèn）：古代长度单位，七尺或八尺叫一仞。嵯（cuó）峨：山势高峻貌。
弹铗（jiá）悲歌：用战国冯谖典故，见《战国策·齐策》及《史记·孟尝君列传》。铗，剑。
驻平坡：形容快马疾驶，不可停留。这里是形容盼归阳羡的急切心情。驻一作“注”。
无何：“无何有之乡”的简称。
银潢（huáng）：指星空。银为银河，潢为天潢星。
天女：即织女。
戏：角力，较量。风波：喻政治斗争。
稚子：想象中的随从，非实指。一说指幼子苏过，其时十四岁。
“应烂”二句：用“王质烂柯”典故，见梁任昉《述异记》。柯，斧柄。
烟蓑：喻天宫烟云缠绕，仿佛蓑衣披身。一说即指蓑衣。

　　此词上阕抒发作者回阳羡的喜悦和对宋神宗的感激之情，下阕借“天女”的问话，抒发了自己久戏人间，穷愁潦倒，一事无成的深沉感慨。全词含蓄蕴藉，慷慨悲凉，富有余味，表现了作者丰富的想象力。

　　此词上阕抒发作者回阳羡的喜悦和对神宗皇帝的感激之情，但已掩盖不住“君恩未报”的悲凉心绪。下阕调子更为低沉，借“天女”看似轻松的问话，抒发了自己久戏人间，穷愁潦倒，一事无成的深沉感慨。

　　词序中说“蒙恩放归阳羡”，说明词人对神宗皇帝对他请求回阳羡居住的批准是欣慰喜悦的，然细审词意，词人欣慰的心情中不仅残存着宦海沉浮的倦怠，也分明流露出夙志难酬的惆怅。放情阳羡山水固然是词人平素的向往，他早在二十来岁时就心生卜居阳羡之念。五月到阳羡后还再次吟道：“买田阳羡吾将老。从来只为溪山好。来往一虚舟。聊随物外游。”（《菩萨蛮》）但以东坡这样倜傥不群的人物竟至于求田问舍、访水寻山，正说明严酷现实对他壮志的消磨。更令人慨叹的是，他归园田居的愿望并不能轻松实现，到宜兴不到一个月，就被起任为登州（今山东蓬莱）知州，又过了一个月，便匆匆离开了本欲“将老”的阳羡。

　　词中对神宗皇帝的感激和乘风归隐愿望、放情山水的憧憬相互交织，语言骏发，风格明快。个别句子略显直露，但从全词总体看，仍堪称含蓄蕴藉，慷慨悲凉，富有余味。特别是下阕，表现了作者丰富的想象力，借天女责备，群仙讥笑以抒慨，充满天风化雨般的幻想色彩和浪漫情调，比作者直接发议论，具有更强的艺术效果。