译文
海上仙山与神仙宫阙隔着漫漫波涛，海上旋风和难于浮渡的水面让人永远无法到达。
神光降临祠宫劳你深夜叩拜，花费如此气力去得到天露。
你的武力能打通青海求得骏马，却谎说文成将军少翁因食马肝而死。
那才士东方朔牙如编串的贝壳，怎能让他在长安求讨奉禄供米。

注释
汉武：即汉武帝刘彻（公元前140年—前88年在位）。
蓬莱银阙：海上仙山与神仙宫阙。传说蓬莱、方丈、瀛洲为三神山，在大海中，有仙人和不死之药。战国时的齐威王、齐宣王、燕昭王到秦始皇，都曾遣人往访。漫漫：广阔无边的样子。
弱水：传说中称险恶的难于浮渡的水面。回风：旋风。因有弱水回风，故仙山不可求。
竹宫：甘泉宫（故址在今陕西淳化）中的祠宫，以竹为之，汉武帝曾在此遥拜“神光”（大约是不常见的某种天体发的光），所以说“劳夜拜”。
露漙（tuán）：露多的样子。金掌：铜制的手掌。汉武帝在长安建章宫作承露盘，高二十丈，上有仙人掌（即金掌）承“天露”，和玉屑饮之，以求长生。费朝餐：大意说花费如此气力去得到朝餐（天露）。
“力通”句：汉武帝兴师动众，打通青海（即今青海湖，古亦称西海），只是为了求得骏马。龙种，青海所产骏马，亦称青海聪。
文成：齐人少翁以方术受汉武帝宠信，拜为文成将军。因弄虚作假，被杀。汉武帝恐其他方士生畏，不肯为他尽力，乃诈称少翁是食马肝中毒而死的，即所谓“讳”言。
“待诏”二句：西汉东方朔上书汉武帝说，臣身长九尺三寸，目若悬珠，齿若编贝（白而整齐）。武帝令其待诏公车（即所谓“待诏先生”），不得重用。他又说，如臣可用，就请礼遇，否则罢之，不要让我在长安城里要饭（即所谓“索米长安”）。作者用这个典故，有暗讽宋真宗亲近佞臣方士，疏远才学之士（包括作者自己）的意思。待诏先生，指东方朔。东方朔，字曼倩，辞赋家，性格诙谐滑稽。

　　诗咏汉武帝故事，是一篇借古讽今的咏史诗。此诗前六句对汉武帝求仙进行讥刺，后两句与汉武帝重用方术之士相对照，慨叹像东方朔那样有才能的人却只能做闲官。全诗取材博赡，炼词精整，借古讽今，情真味厚，是西昆体的佳作。

　　首联写武帝求仙海上之虚妄。引用《史记·封禅书》载武帝迷信方士少翁之事。此借以形容三神山四周环水，难以到达。

　　颔联写武帝祈求长生之徒劳。此处引用《汉武故事》《三辅黄图》等书中典故来例证。一个“劳”与一个“费”字暗寓讥讽，点明这些举动均属徒劳无补，确有一字寓贬的春秋笔法。

　　颈联写武帝开边求马，迷信方士而不知醒悟。汉武帝曾得神马于渥注水中，又伐大宛而得千里马。此处用典仅为借用，周礼中早有“马八尺以上为龙”之说，故可移植。一个“力”字写出他为个人私欲而不惜擅开边衅的独断专行。此句述马，遂联类而及下句的“食马肝”。亦用《史记·封禅书》载武帝迷信方士少翁之事。这一典故活现出统治者明知受骗却不思悔改，自欺而又欺人的心态，一个“讳”字将此揭露得入木三分。而且宋真宗伪造的黄帛天书恰与少翁行骗的帛书相巧合，更具讽刺意味。

　　尾联诗人自叹清贫，倾吐怨尤。这里作者是以东方朔自比。诗人感叹像东方朔这样的才士，不能教他乞米糊口，身为馆阁之臣的杨亿虽位居清要，却禄微薄，曾因家贫请求外任，其上表中有“方朔之饥欲死”语，足证此为自况。尾联是用才士待遇之菲薄，反衬统治者为满足一己私欲的侈靡荒唐，衬跌十分有力。

　　此诗句句用典，组织绵密，纯用叙事，不着议论，而讽意自见，还通过若干字眼暗寓褒贬，婉曲而不失严正之意，加之对仗工稳，音调铿锵，故刘攽称此诗“义山不能过也”（《中山诗话》）。

　　此诗载于西昆酬唱集，以此题唱和者共七人，人各一首，这是第一首。

　　汉武帝虽然是一位雄才大略的英主，但他崇信方士，一心追求长生成仙，演出了一幕幕迷信的闹剧。而杨亿生活的宋真宗朝也在为天降符瑞而忙得不亦乐乎。当时宋与辽订立了屈辱的澶渊之盟，王钦若向宋真宗进言以神道设教、封禅泰山来夸示外国，并伪造天书降临的祥瑞朝臣纷纷撰文歌功颂德，并为封禅而兴师动众，劳民伤财，大中祥符元年（1008年）戊申正月，真宗诈称天书降，改元，且议封禅。十月，真宗登泰山而封禅，后又于四年祀汾阴后土，一时间闹得乌烟瘴气。诗人正是利用了历史的这种惊人相似之处，写出了这一讽谕深刻的咏史诗。